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文章来源：天天枫叶国
11 月 28 日开始，加拿大6大银行将开始公布第四季度财报，预料收入增长放缓，而信贷损失将会增加，专家表示，只有央行大幅降息，银行业才能迎来转机。
明天6大银行将公布第四季度财报，信贷损失（Credit losses）和费用控制将受到密切关注，因为财报公布之际，家庭和企业正面临着更高的利率，加拿大暗淡的经济前景给各大银行收入增长预期蒙上了一层阴影。 CIBC 银行资本市场分析师保罗·霍尔顿（ Paul Holden ）在最近给客户的一份报告中写道，信贷损失出现负面意外的可能性很低，但年终报告中的任何下行冲击都可能引起投资者的强烈反应。 与此同时，他表示，如果信贷损失偏低，贷款机构“不太可能因盈利超出预期而获得回报”。 预计第四季度的财务业绩将反映出加拿大各大银行贷款和收入增长放缓。 霍尔顿预计，大多数银行将在公布财务业绩的同时宣布增加股息，但他预计，由于盈利增长放缓和未来一年“充满挑战”，股息增幅将比平常小，大约在 1% 到 3% 之间。 霍尔顿写道，随着经济前景黯淡，“市场将以 2024 年财年更大损失为基础”，并补充说第四季度业绩和管理层的说法预计这一观点类似。 “我们没有看到太多积极的信息，”他说。 该分析师表示，银行业的“转折点”将包括信贷损失达到峰值和央行开始降息。 他表示，如果这些实现，2025 财年“应该是复苏年”，六大银行的平均增长率约为 10%。 霍尔顿在报告中表示，银行正努力使支出与疲软的增长保持一致，这应该有助于最终的复苏。 这位分析师写道：“现在我们正处于削减支出的顶峰。”他补充说，虽然一些银行已经宣布裁员，但随着该行业继续减少员工人数，遣散费可能会进一步增加。 随着 2023 年接近尾声，加拿大银行界正处于一个不确定时期，不确定它们必须持有多少监管资本，以缓冲未来一年的困难时期，因此也不确定有多少资本可用于其他用途。 加拿大联邦监督机构、金融机构监管办公室 (OSFI) 将于 12 月更新其稳定缓冲要求。 加拿大国家银行（ National Bank ）分析师Gabriel Dechaine表示，预计OSFI可能会将CET1（普通股一级）比率提高50个基点至12%。 “大多数银行正在采取具体行动，将 CET 1 比率提高到 12% 以上，”Dechaine在 11 月 20 日给客户的报告中写道。 “如果 OSFI 采取更加温和的鸽派立场，该行业可能会出现缓解性反弹。” 此外，他表示，为控制开支而采取的行动主要是由银行传达的，BMO银行和丰业银行已经宣布了大笔费用，加拿大皇家银行RBC可能会录得几个季度内记录较小的费用。 加拿大帝国商业银行CIBC和TD多伦多道明银行可能会在第四季度报告“清理”费用。 不过，Dechaine表示，展望未来，随着银行接近 2025 年和 2026 年,抵押贷款再融资大幅增加，信贷损失准备金将面临上行压力；今年银行已增加 24 亿加元的履约准备金。 Dechaine 在报告中表示，如果经济恶化，加拿大银行的处境可能会变得更加困难，并指出自今年年初以来，2024 财年的普遍盈利预测已被下调 10%。 “信贷前景正在抑制银行股，”德链写道。“在投资者确信可以避免经济衰退（温和或严重）之前，该行业的估值仍将受到限制。” 明天周二，丰业舍银行拉开加拿大六大银行财报季的序幕，国家银行 (National Bank) 将最后一个于 12 月 8 日公布的大银行。
经济放缓的迹象正在显现并增加，加拿大各大银行们可能未来几天提供更多证据。
据报道，分析师们预计，六大银行将发布的第四季度业绩会显示出收益降低、更多资金被用于弥补不良借贷和抵押贷款压力上升的迹象。
这样的结果出现在过去几个月经济增长几乎停滞不前、加拿大央行将其关键利率提高到5%之后。更高的借贷成本和银行更谨慎的态度说明贷款的增长已显著放缓。
“目前银行业的主要趋势实际上是加拿大市场上的贷款有所减少。” BDO资本咨询服务董事总经理Shilpa Mishra说道。
她指出，第三季度贷款增长的速度约为一年前的一半，而与上一季度相比略有下降。
银行不仅在减缓新贷款的步伐，而且他们正在为可能会变坏或已经变坏的贷款拨备更多资金，因为较高的利率给借款人增加了压力。这将对收益产生重大影响。
“我们预计在一个日益不确定的环境中，加拿大银行的业绩将呈现出好坏参半的情况，” Mishra说，“这主要是因为信贷损失准备金。”
RBC Capital Markets的分析师预测，因为宏观经济环境恶化，该行业的信贷损失准备金总额将从上一季度增加13%，达到33亿加元。
他们拨备的资金是Scotiabank分析师Meny Grauman预计每股收益将比上一季度下降3%、比去年下降7%的主要原因之一。
在过去的一个季度里，我们目睹了许多加拿大宏观经济指标的明显恶化，包括国内生产总值和就业率，” Grauman在一份报告中说。
根据加拿大统计局的数据，10月份失业率上升了0.2个百分点，达到5.7%，这是连续第四个月的增长，而8月份的国内生产总值基本上持平，对9月份情况的快速估计也没有变化。
其他关键领域也出现了放缓的迹象，比如房地产市场。根据加拿大房地产协会的数据，10月份的房屋销售量比9月份下降了5.6%，而9月份的销量比8月份下降了1.9%。
“现在经济正在放缓，过去几个月国内生产总值增长几乎为零，” 加拿大央行行长Tiff Macklem上周表示。
他还指出，通货膨胀率已经从2022年6月的8.1%下降到上个月的3.1%。
“货币政策的收紧正在奏效，利率现在可能已经足够高到让我们能恢复价格稳定。”
Grauman表示，债券市场预计央行将在明年第二季度进行降息，美联储则会更早一季度，但他认为这是乐观预计。
“我们仍然怀疑央行是否能在2024年底甚至年初就放松政策，我们继续认为长期利率上升的风险是加拿大银行股票所面临的主要宏观问题。”
他预计，在长期利率上升的情况下，消费者的财务状况将日益受到压力，而且将会留意银行高管对借款人压力的预期。
未来几年将迎来大量按揭续约，这将推高月供，预计将继续对借贷造成压力。
各大银行已经通过削减支出来为经济放缓做准备，包括裁员。Scotiabank银行在10月份宣布裁员约2700人，而RBC银行在上一季度宣布裁减了约900个岗位，并计划再裁减至少1900个岗位。其他银行也就裁员方面采取了一些措施。
第四季度的业绩可能会进一步减少，但Mishra表示，她预计大部分裁员工作已经完成。
“我不认为会有更多的裁员，” Mishra说。“但我们肯定会看到更多的贷款和资本市场业务的重组，以及对盈利和高利润业务的关注。”
总的来说，这一季度的变化将显示银行正在为更加艰难的时期做准备，但不太可能出现戏剧性的波动，她说。
“我们并没有看到所预期的那种灾难性海啸，更多的是对现金流、流动性管理、资产负债表管理的关注。”
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