【房租吗，你不交，我也不交！】 房租吗，你不交，我也不交！
去年TARGET寻求破产保护后，业主之一RIO CANADA 在上周达成协议，放弃进一步按照租约合同追讨房租，而是将供货商的存货拍卖部分的资金填补房租损失。
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TARGET的事情难似乎圆满解决了，现在看来，事情远远没有这么简单，这种做法立即引发了道德风险的传染。
加拿大的房东轻易放过TARGET后，本以为一切又归于平静。无奈，房东忘了一件事，其他租客的想法！
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做生意吗，你给一个客户优惠，为什么就不能给所有客户优惠呢？如果不守规矩，突然关店就跑路却没事，正常经营的店面为何要被房东的一纸合同约束？
眼看着TARGET就这么抬腿走人后，大型巨头们今天开始发难，WINNERS, HOME SENSEY以及 GAP （包括旗下的OLD NAVY以及BANANA REPUBLIC）纷纷向业主施压。
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首先要求，启动CO TENNACY RIGHT, 在GAP的支持下，TJX已经向安省最高法院提出该要求。所谓CO TENNACY RIGHT，是指类似TARGET这样的大型店面空置后，会给同一个商城MALL的其他商家带来严重不利影响，例如减少客流量，业务营收，购物环境恶化等等，因此要求房东业主赔偿损失。
不要小看这一举动，如果WINNERS, HOME SENSEY以及 GAP这一大批大型零售巨头同时发难，加拿大的商业物业房东们就要面临一场噩梦。
WINNERS直接就向房东施压，要求降低房租，甚至暂时不交房租一段时间，因为手头有点紧。而且表示，如果将来退出租约，也要求房东不再追讨。
所谓前有车后有辙，TARGET 拂袖而去，加拿大房东业主们却无人追讨，自己人打成一团，挖空心思从供货商的货物拍卖资金中揩油。熟料，TARGET一走，其他美国零售商集体倒逼业主。
2016年注定将是不平静的一年，按了葫芦起来瓢，如果大型MALL里没有了TARGET，再有其它大型商家离开，不仅损失租金，而且会引起连锁反应，空置的店面就更难出租，相邻的商家要求减租，形成恶性循环。这年头，都说地产好，坐收大把租金，其实，房东和业主的心酸苦楚又有谁人知！
不眠之人买下ESSO加油站
帝国石油Imperial Oil 今日宣布，将旗下 497个ESSO 油站全部转让，从而换来 28亿加元的现金。
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这么大一块业务被5家公司给瓜分了。其中包括 7-ELEVEN以及Alimentation Couche-Tard Inc （中文直译不眠之人）这两家便利店连锁，平均每一家油站转让的价格达到了 560万加元，相比道明证券的估价（一百万至两百万），溢价已经超过一倍。油站转让，生财有道。除了汽油以及简单的杂货，别忘了还带有地产升值的成分。
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去年原油价格犹如短线风筝一般，许多人翘首以盼的加油站的费用却不见便宜，因此怨声载道，都是黑心的加油站获得了暴利。其实，冤枉啊，根据公司 2014年的年报披露：ESSO 油站三分之二的毛利来源于燃料业务。
虽然原油的价格有所下降，但是原油价格并非油站成本的全部。特别是税务，不同地区加油站燃料的税收不一。以安省为例子，税收占零售价格的比例达到 30%以上。魁省更高，达到40%，即使阿尔伯塔省略微低一些，也超过 20%。
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加油站真正的利润可能只有少得可怜的个位数。对于帝国石油这么庞大的公司而言，守着将近 500个油站，但是利润率却如此有限。相比公司总体的毛利率 10.23%(2014年度总的营收为370亿，净利利为 37.85亿) ，加油站业务显然有些拖后腿。
如今，7-ELEVE 也好，不眠之人也罢，本来是加油站的附属，现在却反客为主收购油站的业务。特别是不眠之人，原来主要的加油站合作伙伴都是 IRVING，主要都集中在加拿大的东部（特别是海洋省）。公司愿意为每个加油站支付高达 500万，显然是希望抢占先机，扩大市场份额。帝国石油乐得成人之美，也可以在现在的环境下剥离油站等盈利率较低的业务，转而将力量集中在炼油，以及油砂的项目中。
虽然未来几年公司预计平均每年的资本投入达到 25亿，但是依旧还是有18亿的资金缺口。如果把油站全部转让后套现，不仅可以填补资金缺口。还可以降低现在的债务水平。截止到去年 9月底，帝国石油长期的债务规模一年的时间增加了 15亿。更重要的是股东回馈项目。除了保证分红以外，公司每年还积极回购公司的股票。即使油价还是跌跌不休，公司依然在一年的时间里净回购股票量达 2.52亿股。
美股七年之痒
3月 9日是当前美股牛市的七岁生日，美股目前这轮持续了 84个月的牛市，长度排名史上第三，涨幅在大萧条以来的 13轮牛市中排名第五，美股牛市的平均涨幅为 167%。
道琼工业指数与Nasdaq综合股价指数同样都在 2009年 3月 9日触底。这两项指数在那之后分别上涨了约 159%与 266%。标普指数因经济大衰退和金融危机，由 2007年 10月高点 1,565.15点狂泻 56.3%，跌至 676.53点，这一低点便成为本轮牛市的起点。
对投资者而言，判断市场的高点和低点都具有同样的困难。许多人认为，市场的低点是再明显不过了，如果有机会的话，一定会毫不犹豫的投资入市。
其实，知易行难，说和做完全是两回事。我们当年最喜欢的大片，拯救大兵瑞恩，并不在于其教育意义，而是真实的反应了战争的残酷。当信誓旦旦的美国大兵登上诺曼底滩头时，没有一个人知道这将是结束二战的一战，这部电影之所以成为大片，关键是真实，漫天炮火，遍地狼烟，对观众的震撼至今难忘。
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我从2003 年至今笔耕不辍，今天翻出在 2009年 3月 9日那周的文章，其中一段如下： “市场底部的诸多特征中，目前有许多体现：投资者的漠不关心，交易量逐步萎缩（至今再没有出现超过 6亿股的交易量），媒体上没有一条好消息，市场上信用无法流通，银行严格收紧银根，民用住宅价格开始下滑，商业店铺出租率下降，商家遭到重创。这其中的几条都满足的话，市场则可能会见底。
尽管对市场底部的猜测是一场无聊的游戏，但是，从历史经验上看， 1931年股票市场出现了 50%以上的跌幅，随后的 1933年则有大规模的反弹，升幅达到 60%。 2008年的跌幅超过 40%，已经接近大萧条的水平，股票目前已经便宜的难以至信，对于有胆识的弄潮儿，到中流击水，浪遏飞舟一把又何妨？ ”
美股进入七年之痒的时刻，我觉得非常感慨，当年的许多客户和朋友一起走过这七年，尽管这是一个让人煎熬的过程，凡是走过了的朋友，不仅资金获得增长，投资理念也成熟许多。金融海啸已经过去，当时的惨烈程度只有我们经历的才真正明白，让大家一起在投资的路上携手走过，不经历风雨，怎能见到彩虹。
每日市场一瞥
加拿大央行行长史蒂芬·波罗兹 (Stephen Poloz)在多伦多时间3 月9 日的早上10点，公布了加拿大央行利率决议。和外界市场的预期一致，加拿大央行维持利率不变，依旧维持在 0.5%的水平。
国际油价今天暴涨4.66%，收复昨天的所有失地，德州轻质原油报收 38美元上方。央行利息决定，以及国际油价的上升，令加元的汇率拉升，截止收盘兑美元 75.45。
加拿大TSX 指数今天上涨81.85点，收于 13393点。美国道琼斯指数上涨 36点，将 17000点关口夺回。 |
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