人民币势进SDR 权重料14% 超英镑日圆第3大货币

人民币能否纳入特别提款权(SDR)成为第5种货币，结果将於下周一(30日)「揭盅」。在此之夕，国际货币基金组织(IMF)前特别提款权部主管、货币与资本市场部副主管Warren Coats估计，人民币将获纳入SDR，其权重更超越英镑及日圆，料约13.8%，成为第三大SDR货币。至於近期人民币汇率持续下跌，Warren Coats表示，这与是否获纳入SDR无关。明报记者 徐宝文

IMF执行董事会将於下周一於华盛顿举行会议，市场普遍预期人民币将获纳入成为全球第5种SDR货币，并於明年10月1日生效。

Warren Coats日前接受《21世纪经济报道》访问称，早前IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)宣布人民币符合「自由兑换」的标准後，获纳入SDR的最大障碍已基本消除，市场现时的焦点在於人民币在5种SDR货币中的权重，及其後人民币的走势。

美元欧元主导 权重达79%

据资料显示，目前4种的SDR货币之中，美元的权重最高，占41.9%，紧随其後的是欧元，占37.4%，英镑及日圆则分别占11.3%及9.4%。

在8月初，IMF公布了今次SDR的评估手册，SDR权重计算方法的两大准则，分别是其在全球储备及在国际贸易中的占比。

不过，Warren Coats称，由於IMF的数据库并未充分披露人民币在全球储备中的比重，因此备选方案为结合贸易权重，以及反映人民币在全球储备中占比的外汇资产调查指标;而且目前英镑及日圆的权重非常接近，若要单独降低这两个币种的权重会非常困难。

人民币波动 不影响纳SDR

基於上述理由，他估算，人民币获纳入SDR後，其权重将达13.8%，超越英镑及日圆，成为第3大SDR货币。

至於近日在岸及离岸人民币(CNY及CNH)汇价持续走低，分别跌至6.3944及6.4531，Warren Coats认为，中国已经在资本流动上，设置足够的界限，来防止资本外流的发生，故目前的波动与人民币会否成功获纳入SDR并无关系。

SDR篮子货币成员国 全支持人民币入篮

继上周五，日本财务大臣麻生太郎对将人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子表示支持後，印度官员也发表了相关看法。

而美国财政部长雅各布·卢11月初表示，如果人民币满足IMF的现有标准，美国支持其纳入IMF的特别提款权(SDR)货币篮子。

印度央行行长Raghuram Rajan表态支持人民币加入国际货币基金组织(IMF)储备货币篮子，同时也呼吁IMF等多边机构应该进一步认可新兴市场货币。

Rajan表示，就在IMF准备就是否让人民币「入篮」作出决定之际，印度央行已经把人民币作为其资产组合之一。

Rajan接受采访称，IMF应该把那些在全球贸易和金融中占据重要地位的大经济体货币纳入其SDR篮子。他表示，IMF与世界银行等其他多边机构应当继续对新兴市场投入更多关注，这些机构需要改变他们的内部治理。

Rajan 展示了他对新兴经济体的支持，不过同时他也下了战帖，称未来也应该考虑把印度卢比纳入SDR篮子。

IMF将在11月30日批准将人民币纳入SDR货币篮子。此前，IMF主席拉加德、英国以及欧盟官员已表支持人民币入篮，就连美国也在近日突然转变态度表示支持，至此SDR篮子货币成员国全部支持人民币入篮。

入篮前夕 人民币多空交战大贬

创近3个月新低

人民币入篮前最後一个交易日，人民币汇市多空交战!美元指数再创8个半月新高，人民币兑美元中间价则贬至6.3915元，创近3个月新低，带动在岸人民币开盘贬近6.4关口，离岸汇价也贬破6.45元，两地价差一度多达600个基点。

IMF将於30日表决SDR纳人民币，以目前情势看来，入篮应无悬念。IMF前特别提款权部门主管蔻兹(Warren Coats)透露，人民币在SDR篮子比重，可望超越英镑和日圆。

市场弥漫做空情绪

他预测，人民币在SDR占比约13.8%，仅次於美元的41%及欧元的37%。

尽管如此，人民币入篮前最後一个交易日，市场却充满肃杀，包括新台币汇率也受波及，收盘大贬1.14角。

人民币兑美元在岸即期汇率27日收盘贬值48点，为6.3944元，而离岸人民币兑美元盘中跌幅一度高达180基点，跌至6.4533元，两地价差高达600个基点，离岸尾盘跌势缩窄，下跌0.22%，收报6.4493元，下周叩关6.45元，贬值预期升温导致成交量明显放大，且受到午後股市大跌影响，引发汇市避险风潮，大陆外汇交易员表示，市场弥漫做空情绪。

大陆外汇交易员透露，由於担忧人行干预，套利不好做，短期看6.40是一个支撑价位。

不过，IMF前特别提款权部门主管蔻兹透露，人民币在SDR篮子比重，可望超越英镑和日圆，成为仅次美国及欧元的第3储备货币。

路透引述分析人士指出，加入SDR之後，美国联准会(Fed)升息预期引发美元强势，仍将是影响外汇市场的关键因素。

三菱东京日联银行中国首席金融市场分析师李刘阳认为，如果Fed真的在12月升息，美元将变得比现在还要强，那人民币可能继续温和下跌。野村预期，人民币明年底将会跌至6.75元。

外资看空 内资不认同

外资机构看空人民币前景，大陆境内机构并不认同。

兴业首席宏观分析师王涵认为，人民币国际化还有很长的路要走，人行仍有必要稳定人民币汇率来提升「走出去」大战略的投资收益，及提高人民币资产对外资的吸引力，况且人行也有能力维持汇率稳定。