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文章来源：加国报告
最近关于利率走势的预测看得人脑壳疼，总的基调是降降降，只不过降多少。2025年开年没多久，第一个喊“加息”的来了。
据Canadian mortgage trend报道，加拿大国家银行 (NBC) 在其最新预测中称，加拿大央行今年将把政策利率下调 100 个基点至 2.25%，然后在 2026 年加息 50 个基点。
图自：Canadian mortgage trend
以下是预测观点，供参考—— 国家银行经济学家泰勒·施莱希 (Tyler Schleich) 谈及加拿大抵押贷款趋势表示，预期的加息将在加拿大央行将其政策利率下调至略低于中性水平以刺激经济的一段时间之后进行。
“虽然没有陷入衰退，但加拿大的 GDP 增长率在一段时间内一直低于潜力，因此我们需要一段时间的 GDP 增长率高于潜力，才能使经济恢复平衡，”施莱希解释道。
“这就是为什么我们预测政策利率将在一年内维持在 2.25% 水平”他补充道：“一旦经济复苏，闲置产能被消化，加拿大央行将能够将政策利率恢复到中性水平，我们认为该水平为 2.75%。” 值得注意的是，虽然国家银行是六大银行中唯一一家预测明年加息的银行，但丰业银行预测加拿大央行将在 2025 年和 2026 年维持 3.00% 的较高政策利率。
虽然道明银行（TD）、加拿大帝国商业银行（CIBC）、蒙特利尔银行（BMO）和加拿大皇家银行（RBC）也预计今年利率将继续下调，但没有一家银行在长期预测中表示利率会上调。
NBC 的预测考虑到了 2025 年和 2026 年将续期的 60% 的未偿还抵押贷款。
这些抵押贷款（主要是 5 年期固定利率抵押贷款）是在 2020 年末和 2021 年初房地产市场繁荣期间发放的，当时利率处于历史低位。
加拿大银行研究表明，未来两年内续签抵押贷款的人中，60% 将面临还款额上涨。
国家银行表示，暂时降低加拿大银行的政策利率可能有助于缓解这种转变。
“利率上调发生在抵押贷款再融资窗口期结束后也并非巧合”施莱希表示：“2025 年底至 2026 年初的较低政策利率将有助于缓解这一影响。”
一旦大部分续约议案获得通过，NBC预计加拿大央行将有更大的加息空间，而不会给借款人带来过大的财务压力。
国家银行进一步指出，将政策利率下调至 2.25% 不仅是支持低于潜在经济增长的必要措施，而且也是应对劳动力市场持续疲软的必要措施。 由于就业增长预计将落后于人口增长，NBC 预测全国失业率将从目前的 6.7% 上升至 7%。
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