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标题: 全世界都瞪大眼睛，英国到底脱还是不脱？ [打印本页]

作者: lb20309 时间: 2016-6-24 01:19
标题: 全世界都瞪大眼睛，英国到底脱还是不脱？
全世界都瞪大眼睛，英国到底脱还是不脱？
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英国民众也并不轻松，虽然都在局中，谁也不知道结果如何，先自保再说。大家忙着一边投票，一边抽空去外汇兑卖掉英镑换点美元。按照金融原理，如果英国真的选择脱离欧盟，失去重要依托的英镑将会大幅贬值。

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票也投了，英镑也卖了，再做点什么呢？
不如借此一生一次的机会，再到彩票投注站押一注，从这个大事件里再赚点钱花。彩票押注的赔率显示，如果购买者押注英国投票结果是脱离欧盟，那么每英镑将会三倍的收益；如果购买者押注英国留在欧盟，将只有几毛钱的收益，随着投票正在进行，恐怕连几毛钱也赚不到了。

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确实是这样，不仅是彩票的赔率正在看好英国留欧，全球的金融市场也一边倒的认为，英国不会脱欧。本周以来，全球股票市场连续大规模上涨，欧洲股市也不例外，就连受到公投影响最大的英国金融时报指数都涨声响起来，过去五个交易日连续飙升。

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好好的日子不过，英国为什么要脱欧呢？
说来话长，英国当初加入欧盟就有许多故事。引用一句18世纪的英国前首相Lord Palmerston（帕默斯顿爵士）的经典，“No permanent enemies, no permanent friends, only permanent interests.”（没有永远的朋友，没有永远的敌人，只有永远的利益。）这可能最好的概括了英国人的处世观念。

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处于大西洋上的英伦三岛，英国在历史上一直以来是崇尚“光荣独立”的外交政策。上世纪50年代末，欧洲大陆分成两派：一派是欧洲共同体，组成国家是德、法、意、荷、比、卢等六个国家，而另一派则是欧洲自由贸易联盟，组成国家是瑞士，冰岛以及挪威等七个国家。由于历史上英法两国政治上的分歧，英国初期没有加入欧共体，而是向瑞士等北欧盟友靠拢。但是，英国很快就发现失算了，拥有美国扶持的欧共体六国生产力水平显著提升。曾经代表欧洲第一大生产力的英国，于是被德国所取代。英国人开始重新评估，利益的驱使促使英国希望加入欧共体，终于在1973年加入到了欧共体，这就是后来的欧盟。

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虽然加入欧盟，但是在欧元区的成立时刻，英国又一次表现出利益为上的特点，担心共同货币会损害英国，因此没有加入欧元区，继续使用英镑。可见，英国从一开始加入欧盟，就是把利益看的最重，没有同舟共济的决心。经历2011年的欧债危机后，英国更是对没有加入欧元区的货币联盟沾沾自喜，虽然躲过了货币一劫，进来欧洲的难民潮却让英国头痛。许多英国人觉得，在得到的利益和付出之间，似乎付出的福利更多，给当地人增加了负担，脱欧情绪在政客的煽动下立刻星火燎原。

一切向着留欧发展，小概率事件真的发生，英国脱了，有何影响？
首先是英镑暴跌，那么文章开头那些一边投票，一边卖掉英镑换美元的英国人就会受益。博彩公司里，那些不识时务的英国人，看着赔率对自己十分不利的情况下，还要押注英国脱欧的赌徒就会笑开颜。

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但是，在更大的层面上，几乎所有的影响都是负面更多些。英国经济将遭受打击，GDP会出现下降，伦敦的金融城地位将不保。

在全球市场上，76%的欧洲对冲基金的总部设在英国，欧盟国家74%的OTC衍生品交易在英国。90%美国投资公司在欧洲的部分设在英国。这些公司将不得不把总部转移到欧洲大陆。

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加拿大对英国的贸易并不十分依赖，因为我们一贯是对美出口最为重要。但是，安省在全加拿大各大省份中将因此受到的影响最大。另外，加拿大的退休金CPP在过去几年，不断将资金投到海外市场，特别是大量投资英国的机场，港口，铁路等基础建设，如果英国经济衰退，这些投资也将受到暂时的不利影响。

陷入三元悖论的欧元区
总之，英国脱欧不仅仅关系到英国，也关系到欧洲和北美，希望这次公投能够理性的抉择。但是，即使英国留在欧盟，欧元区的一些基本问题还是没有解决：欧元区的建立违反了经济学的原理，从其诞生的那天起欧元区国家就陷入了三元悖论的陷阱。所谓三元论也称为三难选择，是经济学家蒙代尔提出的，他认为一个国家在汇率稳定，货币政策，和资本完全开放这三者间只能三选其二，不可能全部获得，必须要牺牲掉一个元素。

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欧元区就是典型的三元悖论试验场，在区内统一货币的稳定汇率和资本的自由流动，使得每个国家都丧失了独立自主的货币政策。本来欧元区各国的技术和生产力水平参差不齐，二线国家在福利和债务方面一味放纵，在提高生产力方面却未见行动，因此纷纷靠举债维持，引发了2011年的欧洲债务危机。这以后，欧洲央行虽然压低借贷成本，执行负利率政策，无奈这些国家债务水平太高，又不能靠本币贬值冲销债务，就只有采取财政紧缩政策，老百姓的生活从过去的甜蜜蜜，一切突然变得苦哈哈，因此民怨沸腾。英国针对脱欧的问题进行公投，表现出欧盟以及欧元区的本质缺陷，这个缺陷只有靠财政联盟来弥补，这却是大家都避而不谈的。那么，英国打开了一个危险的先例，其他欧盟国家可能采取类似的公投以缓解民怨，但是欧洲政坛则会混乱不堪，没有宁日了。

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欧元区的问题不仅违背三元悖论，另外一个搭便车问题更为恼火。试想，欧盟实行的是统一的货币政策，但没有实行统一的财政政策，造成现在德国和法国等经济强国，补贴希腊等弱国，这个矛盾就是搭便车的矛盾。俗语讲，一个和尚担水吃，两个和尚挑水吃，三个和尚没水吃，把道德风险讲的再通俗易懂不过了。好比您住在共管公寓，自己节约，其他住户却浪费水电，但是所有费用由大家均摊，那么，您的第一反应是也浪费水电，但是，如果不从根本解决，公管公寓费用则越来越高，总要有人买单，这种运作模式如何维持呢？
（本文不做投资建议，市场有风险，投资者慎入）

作者: hyzqb 时间: 2016-6-24 01:20
明白一些了，谢谢！

作者: jxp2002 时间: 2016-6-24 01:20
美元对各国货币都大幅升值，因为英国要脱欧公投，避险资金大量买进美元。
但今天怎么了啊，美元兑日元却贬值4.5%左右？天呐，一天不到就4.5%，而不是0.45%啊！

作者: reko_3 时间: 2016-6-24 01:20
因为如果脱了，那日元也是一个重要的避险货币，所以也价值大涨。相应的美元贬值。

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