加元暴跌至4年新低！加拿大央行行长放风：12月或再次降息0.5%！ - 蒙城汇

近期加元兑美元的汇率下跌至2020年以来的最低水平，目前约为71美分。由于经济前景、利率政策差异、原油价格以及美国大选等多重因素，加元跌破了其近几个月内的72至76美分交易区间。

导致加元下滑的最主要因素是加拿大和美国的经济前景不同，从而影响各自的利率决策。美国经济表现较强，利率降低的压力较小，导致美元更具吸引力，而加拿大由于经济增长放缓，上周加拿大央行将基准利率大幅降至3.75%，并预计将进一步降息。与此同时，原油价格跌至每桶70美元以下，这也给加元带来了压力。

此外，由于选举季临近，市场对特朗普可能再次当选的预期也加重了加元的贬值压力，因为这可能导致贸易紧张局势和油价下行。

Knightsbridge Foreign Exchange Inc.总裁Rahim Madhavji表示：“美国经济显得更加具有韧性。因此，人们的假设是，美联储并不像加拿大那样面临较大的降息压力。”

从前景来看，Scotiabank分析师Hugo Ste-Marie预测，加元可能会在短期内继续承压，并测试2020年和2016年接近68美分的低点。尽管预计加元明年会回升，但回升幅度可能有限。

Madhavji表示，加美利率路径分化带来的压力已大部分反映在加元价格上，但仍有疑问的是，两国经济分歧究竟会有多大程度。

他说：“问题是，在移民水平基本下降的情况下，加拿大经济表现会有多差，连带的影响又是什么？这可能迫使加拿大央行进一步降息以刺激经济。”他指出，关键在于这些变化带来的影响究竟在多大程度上已经被计入当前的市场预期中。

低加元对加拿大的旅游业和出口行业（如石油、天然气、林业和制造业）有利，因为低汇率会增加国外需求，并提高这些行业的利润。此外，加元的贬值还能提高多伦多证券交易所（TSX）上市公司的盈利水平。据Ste-Marie估计，加元平均年度贬值5%可提升公司盈利约2%。

但与此同时，低加元也带来不利影响。加元下跌使得加拿大人出国旅行更昂贵，尤其是冬季南下的游客。此外，进口商品价格上涨，对那些依赖进口设备和IT技术来提升生产力的加拿大企业形成负担，从而进一步抑制投资和生产力增长。

加拿大央行行长Tiff Macklem表示，如果经济状况需要，央行准备再次下调0.5%的利率。

Macklem周三在参议院银行、商业和经济委员会上说，“我们会逐次会议进行评估。如果我们认为50个基点的降息合适，就会这样做。如果我们认为再次降息合适，我们就会再次降息”。

上周，央行将政策利率下调了0.5%，使基准利率降至3.75%。此前，自6月起央行已经进行了三次每次0.25%的小幅降息。

随着通胀回落至央行的2%目标附近，货币政策制定者正试图将利率恢复到一个更加中性的水平，以刺激经济增长并避免经济衰退。

Macklem在周三表示，“我们已相当明确地表示，除非经济发展出乎预料，否则我们预计将进一步降息”。

Macklem还指出，最近的降息已经开始传导到经济中，消费信心出现上升。

Macklem说，“我们知道，较低的利率会逐渐影响家庭支出，支出将会增加。对于这一变化的速度以及我们需要降息多少以达到所需的增长，仍存在一定的不确定性，我们正在密切关注这一点”。

金融市场押注，加拿大央行将在12月11日的下次会议上恢复至0.25%的降息，利率互换市场认为降息的几率约为90%。互换市场预测政策利率将在明年底降至2.75%。

参议院听证会的重点之一是加拿大糟糕的生产率表现，这是Macklem本周多次公开讲话的主题之一。他表示，加拿大的商业投资是生产率增长的关键因素，但受到一系列适得其反的政策的阻碍，他称这些政策为“乌龙”。

这些阻碍包括省际贸易壁垒、各省之间及移民的资质认证不畅，以及缓慢的监管审批。

他说，“在某种程度上，这些政策初衷良好，但可能适得其反”。

Macklem还被问及政府支出是否在推动通胀。去年，他曾表示，联邦和省级的赤字政策与货币政策的方向相反。

Macklem说，“我们现在处在一个截然不同的局面，我们不再试图压低通胀。政府支出不会阻碍我们降低通胀率，我们已经把通胀率降下来了。”

https://www.theglobeandmail.com/business/article-bank-of-canada-ready-for-another-half-point-rate-cut-if-warranted/